{"id":492,"date":"2026-06-09T10:58:39","date_gmt":"2026-06-09T08:58:39","guid":{"rendered":"https:\/\/infoimasd.com\/?p=492"},"modified":"2026-06-09T11:12:07","modified_gmt":"2026-06-09T09:12:07","slug":"el-tax-lease-clave-en-la-financiacion-de-la-idi-en-peligro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/infoimasd.com\/index.php\/2026\/06\/09\/el-tax-lease-clave-en-la-financiacion-de-la-idi-en-peligro\/","title":{"rendered":"El Tax Lease, clave en la financiaci\u00f3n de la I+D+I, en peligro"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\">Las administraciones p\u00fablicas cuentan con multitud de herramientas para apoyar a aquellas actividades econ\u00f3micas que contribuyen al inter\u00e9s general como es el caso de la I+D+I. Entre dichas herramientas est\u00e1n los incentivos fiscales. Este es el caso del <strong>Tax Lease o Tax Equity. Una figura que consiste en la transmisi\u00f3n de beneficios fiscales a aquellos inversores que financien las actividades de I+D+I.\u00a0<\/strong>Es, en resumidas cuentas,<strong> un incentivo fiscal que atrae inversi\u00f3n a los proyectos innovadores. <\/strong>Estos instrumentos facilitan que entidades privadas tengan inter\u00e9s en financiar a las empresas innovadoras al poder obtener mayores deducciones fiscales que el importe de su inversi\u00f3n.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\"><strong>La figura del Tax Lease<\/strong> <strong>lleg\u00f3 a nuestro pa\u00eds en 2011<\/strong> con la Ley de Ciencia Tecnolog\u00eda e Innovaci\u00f3n de 2011. A lo largo de los a\u00f1os, <strong>ha ido evolucionando con distintas consultas vinculantes<\/strong> emanadas de la Direcci\u00f3n General de Tributos (DGT) y con los pronunciamientos del\u00a0Instituto de Contabilidad y Auditor\u00eda de Cuentas (ICAC). La propia Ley del Impuesto sobre Sociedades (LIS) en su art\u00edculo 43.4 reconoce la utilizaci\u00f3n de estas AIEs como instrumento para transmitir una serie de cr\u00e9ditos fiscales a cambio de una rentabilidad financiera.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Funcionamiento por medio de las Agrupaciones de Inter\u00e9s Econ\u00f3mico<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\">El Tax Lease en Espa\u00f1a se sirve de las llamadas <strong>Agrupaciones de Inter\u00e9s Econ\u00f3mico (AIE) que permiten los intercambios de inversi\u00f3n y de deducciones fiscales entre inversores y empresas I+D+I. <\/strong>Explicado de forma sencilla: los inversores ponen capital en la AIE que financia el proyecto de la empresa y asumen el riesgo que conlleva un proyecto innovador. A cambio, los inversores se benefician de las deducciones fiscales por innovaci\u00f3n que corresponden a la empresa. Funciona as\u00ed:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li class=\"has-medium-font-size\">Una vez constituida, la AIE encarga la ejecuci\u00f3n del proyecto innovador a la empresa del sector y lo paga en su totalidad.\u00a0<\/li>\n\n\n\n<li class=\"has-medium-font-size\">Sus socios son los inversores que aportan a la AIE, como fondos propios, una parte del importe total de ejecuci\u00f3n del proyecto. El resto lo aporta la propia empresa ejecutora del proyecto mediante un pr\u00e9stamo a la AIE.\u00a0<\/li>\n\n\n\n<li class=\"has-medium-font-size\">Los socios inversores en la AIE persiguen una rentabilidad estrictamente fiscal y aceptan que la AIE ser\u00e1 transmitida a la empresa que ha ejecutado el proyecto al final de la operaci\u00f3n.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>\u00bfCu\u00e1les son los incentivos fiscales?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\">Los incentivos fiscales a los que los inversores pueden optar son la deducci\u00f3n del <strong>25% del Impuesto de Sociedades. Una deducci\u00f3n que podr\u00eda llegar al 42%<\/strong> si el gasto del ejercicio supera la media de los dos anteriores. Otra es el <strong>12% de los gastos de actividades de innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\">El importe de los cr\u00e9ditos fiscales (bases imponibles y bases de deducci\u00f3n de I+D+i) a imputar por la AIE a sus socios <strong>viene principalmente determinado por el importe facturado por la empresa que ejecuta el proyecto a la propia AIE.<\/strong> Este es el importe que se registra como gasto de investigaci\u00f3n en sede de la AIE y es, con car\u00e1cter general, equivalente a la base de la deducci\u00f3n de I+D+i.\u00a0<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" data-src=\"https:\/\/infoimasd.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/Funcionamiento-Tax-Lease.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-636 lazyload\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" style=\"--smush-placeholder-width: 862px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 862\/281;\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\"><br>Informe &#8216;El modelo Tax Equity I+D+I: Una palanca para la inversi\u00f3n privada en I+D+I en Espa\u00f1a&#8217; de la Fundaci\u00f3n COTEC<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>\u00bfQu\u00e9 es el valor razonable que plantea la Direcci\u00f3n General de Tributos?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\">En el a\u00f1o 2016, un contribuyente plante\u00f3 una consulta tributaria a la Direcci\u00f3n General de Tributos, preguntando <strong>si los importes a facturar a la AIE<\/strong>, por parte de la entidad que ejecutase el proyecto, <strong>deb\u00edan incluir un margen.<\/strong> <strong>La DGT contest\u00f3 que los servicios prestados por dicha empresa deb\u00edan facturarse por su valor razonable.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\">Los distintos operadores que han intervenido todos estos a\u00f1os en estas operaciones han considerado que<strong> el valor razonable debe corresponderse con el valor de mercado de dichos servicios.<\/strong> El precio de mercado en una prestaci\u00f3n de servicios es siempre equivalente al coste incurrido por la prestadora del servicio m\u00e1s un<strong> margen comercial <\/strong>para asegurar la obtenci\u00f3n de un beneficio por parte de esta. De otra forma, carecer\u00eda de sentido realizar la actividad.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Tax Lease, una figura beneficiosa para los actores implicados y para la sociedad<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\"><strong>El Tax Lease es un win-win para todos los actores implicados. <\/strong>Los inversores obtienen deducciones fiscales superiores a la inversi\u00f3n realizada, la empresa I+D+I obtiene la financiaci\u00f3n necesaria para ejecutar su proyecto innovador y el Estado logra el retorno social que este tipo de actividades genera. Retornos como la creaci\u00f3n de empleo cualificado o una mayor recaudaci\u00f3n de impuestos dado el mayor volumen de negocio, aparte del desarrollo de conocimiento innovador, por supuesto.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\">Esta es la conclusi\u00f3n de la <a href=\"https:\/\/www.oecd.org\/en\/publications\/the-effects-of-r-d-tax-incentives-and-their-role-in-the-innovation-policy-mix_65234003-en.html\" type=\"link\" id=\"https:\/\/www.oecd.org\/en\/publications\/the-effects-of-r-d-tax-incentives-and-their-role-in-the-innovation-policy-mix_65234003-en.html\">Organizaci\u00f3n para la Cooperaci\u00f3n y el Desarrollo Econ\u00f3micos <strong>(OCDE) <\/strong>en su informe \u201cThe effects of R&amp;D tax incentives and their role in the innovation policy mix\u201d<\/a>. Seg\u00fan el documento, los efectos de los incentivos fiscales se traducen en una <strong>mayor inversi\u00f3n en I+D+I para aquellas empresas que ya realizaban un gasto en I+D+I, un mayor n\u00famero de empresas que comienzan a invertir en I+D+I, as\u00ed como mejores cifras de empleo. <\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\">Adem\u00e1s, seg\u00fan la <a href=\"https:\/\/www.airef.es\/es\/estudios\/estudio-beneficios-fiscales\/\">Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal <strong>(AIREF) <\/strong>en su informe \u201cBeneficio fiscal 2020\u201d<\/a>, <strong>por cada euro que la administraci\u00f3n central destina al incentivo fiscal en I+D+I, la inversi\u00f3n privada aumenta en 1,5 euros.\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\">Es preciso recordar que las <strong>empresas investigadoras recurren al Tax Lease porque suelen tener dificultades para hacer un uso provechoso sus cr\u00e9ditos fiscales<\/strong> por la dificultad que encuentran a la hora de generar beneficios. Dificultad ya sea porque la investigaci\u00f3n no culmina con \u00e9xito, porque no resulte en un producto explotable econ\u00f3micamente o porque la rentabilidad que se pueda extraer de ese resultado sea muy baja y no llegue a cubrir siquiera los costes incurridos.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Las Agrupaciones de Inter\u00e9s Econ\u00f3mico est\u00e1n en alza<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\">No es de extra\u00f1ar que <strong>muchas compa\u00f1\u00edas y centros tecnol\u00f3gicos acudan a estas f\u00f3rmulas para financiar parcialmente sus proyectos. Cada vez m\u00e1s lo hacen.<\/strong> As\u00ed lo revela <a href=\"https:\/\/www.ciencia.gob.es\/home\/Innovar\/Informes-Motivados-Vinculantes\/main\/zona03\/03\">\u201cMemoria solicitudes IMV 2023\u201d del Ministerio de Ciencia, Innovaci\u00f3n y Universidades<\/a>, publicada en julio de 2025. Un Informe Motivado Vinculante (IMV) es un instrumento regulado en Espa\u00f1a para dar seguridad jur\u00eddica y fiscal a las deducciones. Lo otorga el propio Ministerio de Ciencia. El IMV certifica oficialmente los aspectos t\u00e9cnicos del proyecto, es decir, certifica que el proyecto es I+D, los gastos que son elegibles, y en algunos casos, tambi\u00e9n la base de deducci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\">En la p\u00e1gina 34 de esta memoria ministerial se puede apreciar <strong>un crecimiento sostenido del sistema IMV, en particular de los informes tipo C <\/strong>(aquellos solicitados antes o durante la ejecuci\u00f3n. Los m\u00e1s usados para financiaci\u00f3n y con AIE). Estos aumentaron en 2023 un 6,9% con respecto a 2022, pasando de 331 a 354 expedientes. <strong>Las Agrupaciones de Inter\u00e9s Econ\u00f3mico fueron responsables de 289 de ellos, esto es, el 82% del total.\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>La Agencia Tributaria, principal amenaza para el Tax Lease<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\">Pese a los beneficios expuestos y a los organismos que avalan esta pr\u00e1ctica, en la actualidad existe un <strong>choque entre los operadores econ\u00f3micos que han acudido a esta forma de financiaci\u00f3n y la Agencia Estatal de la Administraci\u00f3n Tributaria.<\/strong> M\u00e1s de mil entidades vinculadas a la I+D+i, entre ellas fundaciones, centros tecnol\u00f3gicos, startups y pymes, est\u00e1n siendo objeto de inspecci\u00f3n en relaci\u00f3n con operaciones realizadas entre 2018 y 2022.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\"><strong>La AEAT se ha manifestado totalmente contraria a su uso hasta el punto de imponer sanciones totalmente desproporcionadas <\/strong>que han llevado a numerosas empresas investigadoras a una situaci\u00f3n l\u00edmite. Sanciones que, por cierto, asumen las empresas innovadoras ya que son ellas las titulares de las AIE. El perjuicio estimado, seg\u00fan el criterio inspector, asciende a 311,85 millones de euros mientras que las sanciones proyectadas podr\u00edan alcanzar 2.163,94 millones de euros. <strong>Siete veces el importe discutido.<\/strong> Esta desproporci\u00f3n plantea un riesgo sist\u00e9mico para la viabilidad financiera de un segmento esencial del ecosistema innovador.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\"><strong>Las inspecciones <\/strong>no han pretendido corregir y sancionar leg\u00edtimamente los excesos o abusos que se hayan podido producir sino que <strong>han acusado de forma generalizada de simulaci\u00f3n a los operadores<\/strong> que han utilizado este mecanismo aplicando un margen comercial.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\">La AEAT no comparte aquello del \u201cmargen razonable\u201d del que hablaba la Direcci\u00f3n General de Tributos. La inspecci\u00f3n de <strong>la AEAT no ha pretendido en ning\u00fan caso recalcular o discutir la amplitud de este margen. S\u00f3lo admite el coste lo cual echar\u00eda por tierra cualquier proyecto innovador con visi\u00f3n comercial.<\/strong> Su argumento es que debe ser equivalente con el mecanismo de \u201cmonetizaci\u00f3n\u201d previsto en el art\u00edculo 39.2 de la Ley 27\/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades. As\u00ed, Hacienda califica como <strong>facturaci\u00f3n simulada a toda la que exceda estos costes directos.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Hacienda tambi\u00e9n cuestiona los aspectos t\u00e9cnicos de los proyectos I+D+I<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\">Para m\u00e1s inri,<strong> la Agencia Tributaria se ha arrogado la capacidad de cuestionar incluso los Informes Motivados Vinculantes expedidos por el Ministerio de Ciencia, Innovaci\u00f3n y Universidades.<\/strong> Hacienda ha elaborado informes propios que evaluan los aspectos t\u00e9cnicos de los proyectos innovadores. En dichos documentos, ha enmendado la plana al ministerio del ramo al <strong>afirmar que los proyectos en cuesti\u00f3n no son I+D+I y que, por ende, no deben contar con las deducciones fiscales previstas.<\/strong> <\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\">Un choque dentro de la propia administraci\u00f3n que gener\u00f3 una gran inseguridad jur\u00eddica. Las entes innovadores ve\u00edan como una parte del Estado avalaba sus proyectos y otra se los echaba por tierra. Sin embargo, <strong>el poder judicial ha parado los pies a la AEAT con la sentencias del Supremo en 2024 y con la de la <a href=\"https:\/\/infoimasd.com\/index.php\/2026\/06\/04\/la-audiencia-nacional-blinda-las-deducciones-fiscales-idi-hacienda-no-puede-cuestionar-los-proyectos-avalados-por-el-ministerio-de-ciencia\/\" type=\"post\" id=\"580\">Audiencia Nacional hace apenas una semana.<\/a> El Informe Motivado Vinculante de Ciencia e Innovaci\u00f3n prevalece.<\/strong> Hacienda debe limitarse a su campo y no entrar a valorar los aspectos t\u00e9cnicos de los proyectos. <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-wp-embed is-provider-info-i-d wp-block-embed-info-i-d\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"wp-embedded-content\" data-secret=\"0k3dtDjKmY\"><a href=\"https:\/\/infoimasd.com\/index.php\/2026\/06\/04\/la-audiencia-nacional-blinda-las-deducciones-fiscales-idi-hacienda-no-puede-cuestionar-los-proyectos-avalados-por-el-ministerio-de-ciencia\/\">La Audiencia Nacional blinda las deducciones fiscales I+D+I: Hacienda no puede cuestionar los proyectos avalados por el Ministerio de Ciencia<\/a><\/blockquote><iframe class=\"wp-embedded-content lazyload\" sandbox=\"allow-scripts\" security=\"restricted\" style=\"position: absolute; visibility: hidden;\" title=\"\u00abLa Audiencia Nacional blinda las deducciones fiscales I+D+I: Hacienda no puede cuestionar los proyectos avalados por el Ministerio de Ciencia\u00bb \u2014 INFO I+D\" data-src=\"https:\/\/infoimasd.com\/index.php\/2026\/06\/04\/la-audiencia-nacional-blinda-las-deducciones-fiscales-idi-hacienda-no-puede-cuestionar-los-proyectos-avalados-por-el-ministerio-de-ciencia\/embed\/#?secret=H841dsJXZi#?secret=0k3dtDjKmY\" data-secret=\"0k3dtDjKmY\" width=\"500\" height=\"282\" frameborder=\"0\" marginwidth=\"0\" marginheight=\"0\" scrolling=\"no\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" data-load-mode=\"0\"><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mayor control sobre las AEI en el Impuesto de Sociedades<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\">Pese a los reveses en los tribunales, Hacienda sigue poniendo el foco en las Agrupaciones de Inter\u00e9s Econ\u00f3mico. Una de las novedades de la campa\u00f1a del Impuesto de Sociedades, que comienza en menos de un mes, es que <a href=\"https:\/\/infoimasd.com\/index.php\/2026\/06\/03\/campana-del-impuesto-de-sociedades-hacienda-vuelve-a-poner-el-foco-en-las-agrupaciones-de-interes-economico\/\" type=\"post\" id=\"499\">las AIE tendr\u00e1n que informar sobre los socios que las conforman.<\/a> Hasta el momento era voluntario. La AEAT busca con esta modificaci\u00f3n\u00a0<strong>ejercer un control mayor sobre los miembros de las AIE con el pretexto es analizar si se est\u00e1n aplicando deducciones fiscales que no corresponden.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-wp-embed is-provider-info-i-d wp-block-embed-info-i-d\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"wp-embedded-content\" data-secret=\"nGTxmqbeYE\"><a href=\"https:\/\/infoimasd.com\/index.php\/2026\/06\/03\/campana-del-impuesto-de-sociedades-hacienda-vuelve-a-poner-el-foco-en-las-agrupaciones-de-interes-economico\/\">Campa\u00f1a del Impuesto de Sociedades: Hacienda vuelve a poner el foco en las Agrupaciones de Inter\u00e9s Econ\u00f3mico<\/a><\/blockquote><iframe class=\"wp-embedded-content lazyload\" sandbox=\"allow-scripts\" security=\"restricted\" style=\"position: absolute; visibility: hidden;\" title=\"\u00abCampa\u00f1a del Impuesto de Sociedades: Hacienda vuelve a poner el foco en las Agrupaciones de Inter\u00e9s Econ\u00f3mico\u00bb \u2014 INFO I+D\" data-src=\"https:\/\/infoimasd.com\/index.php\/2026\/06\/03\/campana-del-impuesto-de-sociedades-hacienda-vuelve-a-poner-el-foco-en-las-agrupaciones-de-interes-economico\/embed\/#?secret=NIvyjkzBXE#?secret=nGTxmqbeYE\" data-secret=\"nGTxmqbeYE\" width=\"500\" height=\"282\" frameborder=\"0\" marginwidth=\"0\" marginheight=\"0\" scrolling=\"no\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" data-load-mode=\"0\"><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Consecuencias inmediatas: p\u00e9rdida de seguridad jur\u00eddica y retracci\u00f3n de la inversi\u00f3n<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\">El impacto de todas estas trabas es inmediato: p\u00e9rdida de empleo cualificado, destrucci\u00f3n de capacidad investigadora y desincentivaci\u00f3n estructural de la inversi\u00f3n privada en I+D+i. As\u00ed lo recoge el <strong>informe de <\/strong><a href=\"https:\/\/ametic.es\/publicacion\/informe-ametic-la-deduccion-por-actividades-de-investigacion-desarrollo-e-innovacion-tecnologica-en-el-desarrollo-del-software\/\" type=\"link\" id=\"https:\/\/ametic.es\/publicacion\/informe-ametic-la-deduccion-por-actividades-de-investigacion-desarrollo-e-innovacion-tecnologica-en-el-desarrollo-del-software\/\"><strong>AMETIC de 2024 <\/strong>\u201cLa deducci\u00f3n por actividades de investigaci\u00f3n, desarrollo e innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica en el desarrollo de software\u201d<\/a>. Esta situaci\u00f3n ha <strong>reducido de forma significativa la inversi\u00f3n privada en I+D+I provocando la cancelaci\u00f3n, el retraso o la reducci\u00f3n de proyectos, as\u00ed como el desplazamiento de inversi\u00f3n<\/strong> hacia pa\u00edses con mayor seguridad jur\u00eddica.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Sin seguridad jur\u00eddica y estabilidad regulatoria no hay ecosistema innovador<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\">Todo este conflicto podr\u00eda resumirse en que <strong>la disparidad interpretativa dentro del propio Estado acaba con la seguridad jur\u00eddica<\/strong> que es un elemento fundamental para que exista inversi\u00f3n. La seguridad jur\u00eddica implica que las instituciones p\u00fablicas act\u00faen con proporcionalidad, coherencia y claridad.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size wp-block-paragraph\">Defender dicha seguridad no supone cuestionar la legitimidad del control p\u00fablico ni relativizar la funci\u00f3n de supervisi\u00f3n administrativa.<strong> Un sistema tributario puede ser exigente y, al mismo tiempo, ofrecer criterios interpretativos estables.<\/strong> Puede ejercer su funci\u00f3n de control sin generar incertidumbres estructurales que desincentiven la inversi\u00f3n productiva. Un pa\u00eds que <strong>aspira a consolidar un modelo productivo intensivo en conocimiento<\/strong> debe asumir que<strong> la estabilidad regulatoria es un activo estrat\u00e9gico. <\/strong>La erosi\u00f3n de la confianza y de la previsibilidad termina afectando a la profundidad del ecosistema innovador<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La financiaci\u00f3n de los proyectos innovadores est\u00e1 en riesgo por la postura de Hacienda sobre las Agrupaciones de Inter\u00e9s Econ\u00f3mico. <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":645,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[10,15],"tags":[24,112,113,123,121,19,148,7,111,147,55],"class_list":["post-492","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financiacion","category-seguridad-juridica","tag-aeat","tag-agencia-tributaria","tag-agrupaciones-de-interes-economico","tag-aie","tag-hacienda","tag-idi","tag-inversion","tag-ministerio-de-ciencia-innovacion-y-universidades","tag-seguridad-juridica","tag-tax-equity","tag-tax-lease"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v28.4 - 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